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一、宏观视野

　　（一）央行继续上调存款准备金率

　　中国人民银行１６日宣布，从１月２５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调至１５％。

　　点评：尽管创出历年新高，但监管政策总是服务于特定的历史背景。存款准备金的持续调高是从紧货币政策的延续和体现，正常，合理，意料之中。

　　（二）沪深股市遭遇新年首次调整

　　本周，A股市场遭遇新年来的首度连续大跌，总市值一周减少1.7万亿元，上证综指一周累计下挫5.55%。

　　点评：股市新年后的小步碎进难以抵御美国经济衰退带来的寒气，而近期中国存款准备金率的提高、新股的密集发行都导致了此次幅度不大的调整，带来的更多的是心理层面的恐慌。尽管股价依然存在不同程度的透支，但随着年报行情的展开，下周将逐步迎来春节的涨升行情。

　　二、行业动态

　　（一）信托公司启动年报披露

　　据报，近期相继有三家信托公司对外披露2007年年报。天津信托收入增100%，重庆国投净利润增180%、新华信托净利润减58%。

　　点评：各家信托公司利润的同比增减有其自身的原因，但总起来看，信托主营收入的增长是显著的，体现了信托公司业务转型的成效。但随着资本市场波动的日益加大，紧缩宏观调控的持续，信托业务模式也将面临新的挑战。信托公司的持续盈利能力将在2008年经受新的考验，各家信托公司经营模式的分化，经营优劣好坏都将在2008年得到进一步的体现。

　　（二）新股申购面临变革，新股申购信托计划面临考验。

　　近日，新股发行制度改革提上监管层的议事日程，引发了市场对打新信托理财产品收益的担忧。

　　点评：打新产品的大量扎堆说明现行市场投资渠道的单一。新股申购的变革已经成为大势所趋，无论未来收益如何变化，都在提示信托公司加快理财产品创新研发，拓宽投资渠道的迫切要求。